中国经济之春与人民币改革之路
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一个故事

1974年,邓小平同志在周总理的帮助下重新回到了政治舞台,虽然这次回归中央的时间比较短暂,但是在邓小平的努力下,中国重新获得了联合国的席位,改变了文化大革命带给国内相对封闭的一个局面。但在出访纽约参加联合国特别会议之前,中央政府为了筹措此次出访的费用,翻遍了所有银行的外汇存款家底,即便把所有的银行翻了底儿朝天,也就勉强凑了3.8万美元。

可想而知,一个国家领导人第一次访问美国参加联合国会议,连来回买头等舱的机票都支付困难。那么未来中国的经济需要的巨额资金该从哪里来呢?

世界和历史,远远不是你听到的这么简单!

1
全世界的货币中心

第二次世界大战结束后,以德日意为首的三大法西斯轴心国战败,美国成为了全球最强大的国家,没有之一。

但摆在全球面前最大的一个问题是战争对世界的巨大破坏,主战场国满目苍夷,百废待兴。而英镑的陨落导致国际间贸易无法继续开展,美国作为拥有全球资本主义国家近四分之三的黄金储备,毫无疑问成为全球资本的中心。

当时,除了美国,没有任何国家能够解决全球贸易问题,只有美国才能重建全球秩序,拯救全球的经济。

于是1944年,在联合国召开的国际金融会议上,美国财政部助理部长哈利怀特说服了其他参会代表,组建了以美元为国际支付货币的国际货币基金组织(IMF)和国际复兴开发银行(后来的世界银行)。前者主要活动是稳定国际汇兑,通过提供短期贷款,帮助成员国平衡国际收支。而后者世界银行则主要对发展中国家提供长期项目贷款,帮助他们兴建某些建设周期长、利润率偏低的重要项目。

于是,布雷顿森林体系基本成型。即其他货币与美元挂钩,美元与黄金挂钩,一盎司黄金可以兑换35美元,美国政府承诺以美国国家的信用来担保进行兑换。

▼1944年布雷顿森林会议

此后几十年,全球进入了经济发展的黄金期,美国向欧洲输送美元、科技和技术支持,帮助欧洲重建,振兴欧洲的经济。而欧洲各国拿黄金向原材料国和能源国购买所需商品,恢复本国经济。

这,就是马歇尔计划。

而美元,成为了全球的货币之锚,资本之根!获得大量援助的英国、法国、德国、意大利等国逐渐成为欧洲制造业强国,欧洲经济也逐渐复苏,壮大。

全球的经济剩下一个主线:

全球货币之锚=美元=黄金=美国信用=美国霸主地位

只要美国还是老大,这个恒等式就永远成立。

2
人类社会杀死黄金

但是,布雷顿森林体系也孕育着黄金的束缚。

人类的历史,相当长的时间,货币都是黄金,作为上帝赐予的货币,黄金天生就是人类社会的货币。

换句话说,黄金作为人类主货币,白银作为辅币,在过去几千年是基本够人类社会经济活动所使用的。

因为在过去几千年,人类社会的进程是缓慢发展前行,但是到了19世纪中期,人类史上出现了一个巨大的BUG——第二次工业革命,人类进入了电气时代!

无数发明创造被孕育而生。科技、生产力、经济如核弹般爆炸性的扩张。

人类史出现了史无前例的开挂升级时代。

但是随着全球经济的不断发展,特别是德国与日本工业的迅速崛起,上面那一条主线就出现了一个巨大的BUG:黄金开采量远远不能赶超人类经济活动的增速。

于是,各种弊病都出现了:美国贸易逆差不断扩大,美元贬值美国通货膨胀加剧,石油危机冲击全球……直到1973年美国无法承诺兑现黄金,布雷顿森林体系瓦解。

直到现在,很多人还不理解布雷顿森林体系瓦解的真正含义。

其实,布雷顿体系瓦解就是全球央行默认用美国政府的信用来替换掉黄金的信用。

人类有史以来第一次扼杀掉了黄金的货币属性,把以美国政府信用作为背书的美元推向了人类货币史的巅峰。

人类社会杀死了束缚人类经济活动发展的黄金!

但同时,全球央行掌握了货币发行权,成为了新的上帝。

而美元,成为了全世界的货币之锚。

全球货币之锚=美元=美国信用=美国霸主地位

3
中国的经济之春

中国在1978年十一届三中全会上提出改革开放,但是到了1993年依然出现了100多亿美金的贸易逆差,为什么?

资金不愿意来,技术什么的也没有,改革开放初期异常艰难。

问题出在哪儿?汇率上!

1978年,官方的汇率为1.684,到了1987年才贬值到3.72,但是黑市上早都炒到了八九块。国外的资金不是傻,你兔子为了货币主导权在自己手上,汇率顶这么高,国际资本进来什么好处都吃不到,凭什么拿外汇给你?

所以我们看到改革开放了快10年,虽然国内经济增速也不慢,但是之前底子太薄,随便动动都能出成绩,但是站在全球来看,远远没有赶上全球科技与工业发展的步伐。一句话,还是落后,落后就要挨打!

就这样,一直耗到89年发生了比较大的风波事件,中国的GDP增速开始暴跌。直到1992年邓小平南巡发表讲话,经济反弹,1994年,朱总理大刀阔斧把汇率直接贬到8.6,这时,外资才开始进入中国的市场,中国的经济才真正的走向了上升的道路,迎来经济之春!

而朱总理的对于中国的货币改革之路也展开了帷幕。

4
中国的币改之路

在朱总理任中国人民银行行长之前,中国的货币发行模式很简单:一是向商业银行提供借款,二是向政府以及国央企提供借款。

这种货币发行模式背后的含义是什么呢?

中国的大型商业银行都是国有银行,国央企业也都是国家的。

所以,人民币的信用=中国政府的信用

但是实在不好意思,当时的中国GDP只有两万多亿,国力羸弱,外国人不认你的信用,也就等于不认你人民币的信用。

于是,朱总理采用了一种模式,强制结售汇。除了国家规定的外汇账户可以保留外,企业和个人必须将多余的外汇卖给外汇指定银行,外汇指定银行必须把高于国家外汇管理局头寸的外汇在银行间市场卖出。

这样一来,企业在外面每赚一美元回来,给银行结汇,银行给你8.6的人民币。

央行把人民币的信用绑在了美元上面,有美元就发人民币,没有,不发!

你不是认为我信用不好么?我用美元的信用你认不认?

于是,在2014年之前,中央银行减缓自主发行货币的速度,而采用外汇占款来发行人民币。

人民币信用=美元信用=美国政府信用

于是94年之后,外资开始进入中国,直到2001年中国加入WTO,资本汹涌而入中国,中国的币改之路带动了中国经济发展完成了一个跳跃。而此后二十多年,中国的货币发行模式就以外汇占款为主要模式。

5
分叉!第二次币改!

之前笔者讲过,中国人民的勤劳努力与牺牲了国内环境要素使得中国成为了全球三层级中主导生产制造国的老大。

而美国老大哥向全球释放美元和债务,我们获得美元在全球采购原材料来生产加工。

但是,到了2014年,出现了变化。

国际原油价格出现了大幅暴跌!!!

2014年的原油价格大幅暴跌背后是以美国为主的全球通缩。

美国开始通缩,美元开始回流美国,美元指数上涨。

过去,资本都把美元从美国搬到国外,但现在一切都反了过来。美元和债务无法继续往下传送,钱都回流美国,中国的外汇储备开始掉头向下,外汇占款急剧减少。

如果按照过去的货币发行模式,外汇减少央行是要注销掉人民币的,但是没人敢尝试还需要发展的中国经济失去货币流动所产生的危机。央行迫于压力进行811汇改,人民币开始贬值,同时通过MLF/SLF/PSL等开始给商业银行提供贷款。

也就是说,央行开始了十几年来都未曾大力动用的自主印钞。

而自主印钞又加剧了资本的流出,同时使得汇率持续贬值。

于是2014年、2015年、2016年,高层先后启动股市、房地产来圈住资本外流,最后以房地产2016年11万亿的销售金额锁死资本流动。

同时抽离境外离岸人民币逾5000亿的当量,使得境外人民币匮乏,供小于求稳定汇率。

而美国政府强利率弱汇率的美元政策也大大分担了人民币汇率贬值的压力。

从1978年改革开放到1994年朱总理币改,再到2001年我们加入WTO,一路走到现在,四十年的风雨飘泊,中国人用了两代人的时间历经隐忍,吃尽了艰辛。

中华民族的伟大复兴要到来了么?未来等待我们的,又会是什么呢?

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